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高规格启动内部重组 中铝悄然变身

“由于规模很小，没达到上市规则披露要求，因此都没披露。”2009年5月19日，中国铝业董秘刘强向本报表示。

据悉，中国铝业母公司中国铝业公司(简称中铝)已经启动分公司与当地非上市部分进行合并，其中中国铝业广西分公司已经完成合并，而青海分公司、中州分公司、贵州分公司也正计划与当地非上市部分进行合并。

不过此次中国铝业内部合并仍处于“试点阶段”，中国铝业一位中层透露，“可能会在整个集团进行，但现在还未看到在中国铝业全面推行的计划”。

中国铝业另一中层透露，此次中国铝业的内部合并，要求在“条件成熟的公司”实行。青海分公司、中州分公司、贵州分公司以及已经完成合并的广西分公司，近些年已经进行了相应的处理，现在其未上市部分资产较小，负担较轻，因此可以进行合并。

不过虽然刘强强调合并规模较小，但中国铝业对于此次合并仍然给予了较高水平的关注。以中国铝业青海分公司为例，其合并重组工作领导小组组长为吕友清，吕为中铝公司副总经理。

一位熟悉中国铝业的人士透露，中铝非上市部分的资产质量与上市部分相去甚远，处理不好可能会影响中国铝业的业绩。

广西试点

此次进行合并重组的分公司大都为中国铝业2001年在香港上市时的组成机构。

据中国铝业青海分公司、贵州分公司、中州分公司的人士透露，上述三家公司的合并重组将大体与广西分公司的模式相同，青海分公司的人士透露，青海重组方案还在讨论中，重点是如何把广西分公司模式在青海分公司推行，“基本上是全盘复制”。

中国铝业广西分公司一中层向本报透露，公司在2009年春节后正式启动合并重吴江组，其具体方案是：所有生产主体二级厂归入氧化铝厂和电解铝，其中核心主体氧分铝厂分为红和白两个区，红区热调节器负责铝土矿采挖，白区负责把铝土矿冶炼氧分铝；另外原隶属于生产主体的检修、计控等部门，以及非上市部分——平果铝业公司等合并成生产服务部。

上述人士透露，广西分公司大厂合并顶杆，主要是为了解决公司上市与非上市部分合并后，原有管理干部的安置问题。

不过，上述人士补充道，现在中国铝业广西分公司的重组仍在推进，“从实际行动来看整体是朝那个方向走，但具体措施可能会有变化”。

本报从其它渠道得知，中国铝业广西分公司早在2008年就进行过一轮改革，旨在减少管理机构，降低运营成本。

中国铝业广西分公司总经理瞿向东曾表示，经济危机给了公司改革的机遇，“因为危机来临，问题暴露彻底，大家容易形成共识，改革的承受能力也较强”。

遗留问题

不过，上述熟悉中国铝业的人士透露，中国铝业之所以力推上市与非上市部分合并重组，一方面是利用当下低迷的经济环境挖潜增效，另一方面则是为了解决历史问题。

2001年中铝从国家获得十二家运营实体，其中包括平果铝业公司(中国铝业广西分公司前身)、贵州铝厂(中国铝业贵州分公司前身)、青海铝业有限公司(中国铝业青海分公司前身)、中国长城铝业公司中州铝厂(中国铝业中州分公司前身)。

上述熟悉中国铝业的人士透露，中铝在成立时虽然获得了大量优质资产，但也承担了不少的不良资产，“中铝所接手的资产都是当地的大型企业，当地政府不会给中铝太多的选择空间”。

安信证券首席分析师衡昆表示，中国铝业的资产主要通过债转股得来，因此股权关系非常复杂，而复杂的股权关系也增大的中铝进行内部调整的难度。

中国铝业公司在2001年2月成立，当年12月完成香港和美国的上市。中国铝业抹布从成立到上市仅仅用时不到一年。

在上述熟悉中国铝业的人士看来，中铝一直想处理接手的不良资产，在中国铝业上市后，中铝的操作空间得到极大的扩展。

上述中国铝业青海分公司人士透露，公司近年来一直在处理非上市部分的资产，“不良资产已经处理的差不多了，这次合并进来的都还是能达到盈余平衡的资产”。

“小”合并的高规格

不过，对于上述如此重要的重组，中国铝业却只字未提。据本报了解，此次中铝的内部合并重组已进行半年有余，而根据我国上市公司管理法规，上市公司重组，特别是资产并入是需要披露的。

中国铝业董秘刘强声称此次重组的资产规模小，可不必披露。但面对如此“小”的事件，中国铝业仍然派出了高规格的队伍。

2009年4月9日，中铝副总经理吕友清亲临青海，主持中铝青海企业的合并重组工作。而中国铝业青海分公司总经理7.主动保存测试日期（年月日）黄卫平称，上市与非上市部分的合并重组是“重点要抓好的工作”，中铝青海铝业公司经理张建国也要求，中铝青海企业要提高对重组合并的认识，积极参与。

为推动青海铝业合并重组，黄卫平要求上市部分与非上市部分合署办公，统一决策，统一开展工作。

上述熟悉中国铝业的人士透露，虽然中铝的非上市部分资产规模较小其前身是著名的具有超过百年历史的瑞士AMSLER实验机公司（1854年成立）的技术服务机构（AMSLER公司是电液伺服控制技术的鼻祖，但涉及的利益方较多，处理不当可能会损害上市部分的利益。

据本报了解，正在进行合并的中铝非上市部分，主要资产是医院、学校、氧化铝编织袋等生产服务资产。

上述人士坦诚，中国铝业广西分公司虽然减少了管理机构，但管理人员却没有相应减少，“原来一正一副的部门管理架构，变成了一正多副，或者管理人员变成技术人员，待遇变化不大”。