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APEC因地方限产令工业增加值下降

APEC因地方限产令工业增加值下降2014-11-13 12:59:35 分享到：11月工业增加值或因地方限产有所波动一财网

虽然11月北京周边六省区市在工业和建筑领域有一定限产措施，但市场分析认为这对11月的工业增加值仅会有短暂的影响。

由于此前中国环境监测总站、中国气象局、六省区市空气质量预警预报中心及现场专家曾会商预测，本月8日至11日北京地区将出现静稳天气极端不利气象条件，京津冀及周边地区大气污染防治协作小组经研究决定，北京、天津、河北、山东四省市分区域、分时段组织实施应急减排措施。

高盛高华的分析师宋宇认为，中国在北京奥运会期间和南京青奥会期间都有不同程度的限产措施对当时的工业增加值数据都产生过一定的影响，其中2008 年8月剔除北京周边停限产六省市的全国工业增加值增速比实际全国增速高0.4个百分点。2014 年8月青奥会期间，剔除南京周边省市的全国工业增加值增速比实际全国增速高0.5个百分点，因此预计今年11月的这些限制措施对于月度工业增加值增速的影响也会有所表现。

但宋宇也强调，限制措施对其他数据的影响远不象对工业数据影响那么明确，投资无疑会收到一些影响，但由于 APEC 峰会，受影响地区的很多人获准放假六天，对消费数据的影响是喜忧参半的。

但明日即将发布的10月工业增加值还不会受此影响，有望继续保持平稳。根据第一财经首席经济学家调研结果显示，10月工业增加值同比增速预测均值为8.0%，与国家统计局公布的9月水平持平。

中信证券(15.38, 0.00, 0.00%)首席经济学家诸建芳认为，数据显示，目前需求增长动能仍显不足，供给端的工业生产依旧低迷，加之考虑去年10月生产基数有所提升，预计10月工业增速将放缓至7.9%。

兴业银行(10.93, -0.09, -0.82%)首席经济学家鲁政委[微博]预计，10月工业增速可能继续维持在8%左右，难以反弹至1~7月的水平。

除了蓝天 APEC给中国经济留下什么华尔街见闻

为改善本月亚太经合组织(APEC)北京峰会期间的空气质量，中国政府提前推出北京及周边五省市企业限产停产等多种限制措施，APEC会议期间果然重现蓝天白云。可这类措施既无法长期保持良好环境，又会给中国经济亮起下行的红灯。

为实现“APEC蓝”，北京、天津、河北、山西、山东和内蒙六省市本月对炼钢、水泥、化工等重污染行业停产限产；限制固定资产投资施工；限制上路机动车的车型及行驶时间，并禁止造成严重污染的某些机动车上路。北京的学校、政府机关和国有企业也获准放假六天。

在三季度GDP增长年率创近六年新低时，中国经济正努力恢复增长动能，以上措施令一些西方分析人士担心，中国的工厂产出、投资与贸易增长都会受抑制。瑞信等华尔街机构认为，中国工业生产、尤其是重工业生产将因上述措施明显受到影响。一些经济学家预计，在因“APEC蓝”实施限制以后，中国更有可能进一步让货币宽松。

瑞信预计，中国25%的钢产量、13%的水泥产量和3%的工业产出都已受上述措施影响，可能使11月国内工业增加值增速降低0.2-0.4个百分点，总体工业增加值同比增速将从9月的8%降至7%-7.4%左右。

高盛高华报告认为，上述措施对工业增加值增速的影响应该会相当显著，11月这类增速可能向8月6.9%的水平回落。8月工业增加值增速创2008年12月以来新低。报告认为，关键在于，这些措施不仅冲击了供应面，还直接影响终端需求，特别是建筑投资领域。

如高盛上述报告的以下图表所示，此前的治污限制措施给工业增加值增速带来负面影响。其中灰色代表主要限制期间，蓝线代表2014年青奥会期间受限的江苏省工业增加值增长水平，黑线代表2008年奥运会期间河北省的工业增加值增长水平。

报告预计，中国政府进一步放松政策措施、即降息和降准的可能性有所加大。不过高盛仍认为中国政府会继续倾向于较低调的定向宽松。市场内需增长疲弱且通胀低迷之际，人民币兑美元(6.1260, -0.0002, -0.00%)可能贬值，但考虑到APEC会议、目前中国两位数的出口增速以及接近纪录高点的贸易顺差水平，人民币贬值存在政治方面的难度，明年年初倒更有可能贬值。

与工业增加值相比，高盛认为停产限产对固定资产投资的负面影响相对较低，对零售数据的净影响不明确，对进口的不利影响会超过出口。大宗商品进口减少可能使11月中国贸易顺差扩大约70亿美元。

华尔街见闻上周文章也提到，由于APEC峰会期间华北部分钢铁厂的产能受限，全球铁矿石供应供大于求的局面雪上加霜，铁矿石价格本月5日创逾五年新低。《华尔街日报》报道称，澳新银行估计，受限产影响的钢厂年产能合计约为1亿吨。这意味着钢铁产量减少约400万吨。虽然减少量和中国8亿吨的年产量相比无异于沧海一粟，却足以搅动市场的信心。

目前分析师对铁矿石的看法更为悲观。加拿大皇家银行上周日将未来三年的铁矿石价格预期下调了11%-16%，其中将明年的预期价格由此前的每吨100美元降至每吨85美元。澳新银行本周也下调了预期。

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